奥康实控人家族套现约4亿，“鞋王”已连续亏损多年

9月17日晚，奥康国际连发多份公告，控股股东奥康投资控股有限公司和实际控制人王振滔，打算把手里的部分股票协议转让出去，交易总金额约3.93亿元。

消息出来的第二天，奥康国际的股价直接涨停。

市场对这件事的反应很有意思，一家公司的老板在减持，股价反而涨了，这背后的逻辑值得琢磨。

先看交易本身，奥康投资和王振滔把合计2806.86万股转让给了一家叫“杭枢科技”的有限合伙企业，占总股本的7%，价格是每股8.17元。另外，奥康投资单独向一位叫陈海锋的自然人转让了2005万股，占总股本的5%。两笔交易加起来，王振滔家族手里少了12%的股份，换回3.93亿元现金。

每股8.17元这个价格，是9月17日收盘价的九折左右，协议转让打九折是A股市场的常规操作，不算异常。

真正让市场议论的，是接盘方杭枢科技的“年龄”。

这家公司成立于2026年9月4日，从成立到签下这笔价值2.29亿元的股权转让协议，中间只隔了13天。一家成立不到两周的公司，掏出两个多亿买下一家上市公司7%的股份，这个节奏不太常见。

杭枢科技的注册资本是2.2亿元，注册地在杭州拱墅区，背后是几家浙江本地的企业。从公开信息看，它和奥康国际之间没有明显的关联关系。公告里的说法是“财务投资”，不谋求控制权。

但这笔交易最微妙的地方在于持股比例的变化。

交易完成之后，奥康投资和王振滔作为一致行动人，合计持股从42.83%降到了30.83%。30.83%这个数字，距离30%的要约收购触发线只有0.83个百分点。

按照A股的规则，如果大股东持股超过30%之后继续增持，就必须向全体股东发出收购要约，以同样的价格收购其他人手里的股票，这是一条很硬的线。现在王振滔家族的持股已经贴在这条线上了，后续再想减持，空间非常有限。除非他们愿意触发全面要约，那意味着要拿出真金白银去买下市场上几乎所有的流通股，代价太大。

所以这次减持的时机和幅度，很可能经过了精心的计算，一次减到接近红线，既拿到了现金，又不用触发要约，还保留了控股地位。

但把时间拉长一点看，这已经不是王振滔第一次大规模减持了。

2018年8月，奥康投资和王晨（王振滔之子）就曾经协议转让过合计15%的股份，套现约6.25亿元。当时奥康投资的持股质押比例已经高达99.93%，几乎所有股票都被质押了出去。那次减持的接盘方里，有一个叫项今羽的自然人来自温州，和奥康国际同城。

再往前，2015年，奥康投资还向王振滔的舅舅缪彦枢、妹夫潘长忠以及儿子王晨转让过18.21%的股份，每股价格15.24元，总价11.13亿元。那次是在家族内部左手倒右手，更像是股权结构的安排，而非真正的套现。

三次大规模股权变动，横跨十一年。第一次是家族内部腾挪，第二次和第三次都是真金白银的对外套现。而这一次，套现的接盘方里出现了一家成立仅13天的合伙企业。

如果要给这三次交易找一个共同点，那就是它们都发生在奥康国际业绩承压的时期。2018年那次减持时，奥康国际的营收在30亿元上下徘徊，但增长已经显出疲态，2026年这次，公司刚刚经历了连续四年的亏损。

从2022年到2025年，奥康国际的归母净利润分别是亏损3.74亿元、亏损9327万元、亏损2.16亿元和亏损2.41亿元，四年累计亏了超过9个亿。营收也从2022年的27.54亿元一路滑到2025年的19.24亿元。

2026年出现了转机，一季度归母净利润2539万元，扭亏为盈。上半年净利润1757万元，同样扭亏。但仔细看的话，上半年的扭亏主要靠的是成本费用管控和毛利率提升，营收本身还在下降——上半年营收7.69亿元，同比降了28.88%。

公司自己的解释是“行业周期及宏观市场环境多重因素叠加影响，市场需求承压”。翻译一下就是：鞋不好卖了。

一家主业还在收缩期的公司，老板选择在业绩刚有起色、股价刚刚反弹的时候减持，这个动作本身就传递了一些信息。公告里的官方说法是“基于自身资金规划需要”。这是一句永远不会出错的话，但也永远不会告诉你全部。

王振滔是温州商人，奥康是他从1988年就开始做的品牌。从一家小鞋厂做到“男鞋第一股”，再到今天实控人家族连续减持、持股比例逼近要约红线，这个轨迹本身就是一个关于传统鞋服企业转型困境的故事。

奥康不是没有尝试过转型，公司近年来的战略定位是“更舒适的鞋履专家”，在研发端投入了2990万元，建了智能工厂，瓯北基地还拿到了浙江省“先进级智能工厂”的认定。方向是对的，但市场的反应速度比预想的要慢。当一家做了三十多年皮鞋的公司试图用“舒适”重新定义自己时，它要面对的不仅是同行的竞争，还有整个消费场景的变迁，正装鞋的需求在萎缩，运动休闲才是主流。

在这个背景下理解这次减持，它就不只是一次简单的套现，更像是一个创始人家族在行业周期底部的一次重大调整。（往期阅读：）